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La clasificación del crédito

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JOSÉ M. TORAL

ECONOMISTA Y PROFESOR UNIVERSITARIO

El problema con las clasificaciones es que son subjetivas, son una opinión: esto se llama economía normativa. En un experimento científico, cuando una de las variables es subjetiva no puedes utilizarla para replicar experimentos o confirmar o proyectar los resultados científicamente. Dicho sencillamente, una opinión no es ciencia.

Esto no quiere decir que "los mercados" no le hagan algún caso a las clasificaciones, hay que recordar que "los mercados" tampoco son objetivos, lógicos o razonables; hay mucha pasión en su funcionamiento y a mayor pasión, menor lógica, razón o ciencia.

Eugene Fama ganó un Premio Nobel con su teoría sobre las imperfecciones de los mercados y explicó cómo la información subjetiva circulante afecta el precio de los mercados. Aunque entiendo que las clasificaciones deben ser las mejores y no las peores, hay que recordar que estas casas acreditadoras fueron las que clasificaron a Enron, American International...

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