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La guerra de divisas 101

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Vincent

Por Xavier Serbia

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He estado recibiendo emails de lectores que quieren invertir sus pocos ahorros en el mercado de divisas porque han escuchado que hay una guerra a la que le pueden sacar beneficios económicos. Aunque es excitante el mundo de las divisas, no quiere decir que tengamos que arriesgar lo poco que tenemos.

¿Qué está pasando? Aunque los especialistas no quieren llamarle "guerra", sí reconocen que los tambores están sonando y las tropas se están moviendo, especialmente China, Japón, Estados Unidos y ciertos países de la Eurozona, que están jugando suma cero ("zero sum game") con el valor de sus monedas.

Estados Unidos está pasando por un periodo de ajuste porque estaba viviendo por encima de sus posibilidades. El exceso de gastos del consumidor hizo que sobrepasara el ingreso por muchos. Ahora Estados Unidos entra en una fase de más ahorro y menos gastos. Esto hace que el consumo caiga. Si tienes una demanda cayendo, ¿dónde buscas crecimiento? Exportando. Para exportar necesitas una moneda más barata para que a los otros le sea más económico comprar lo que produce Estados Unidos.

Pero China no quiere. No le conviene que el dólar pierda valor. ¿Por qué? su moneda se apreciaría, las exportaciones caerían - su fuente de divisas-, sería más costoso invertir en China, lo obligaría a aumentar el consumo interno y bajar el ahorro. Por eso, China pelea por mantener su valor del yuan depreciado.

O sea, tienes a Estados Unidos que quiere bajar el valor de su moneda y a China que también quiere hacer lo mismo, devaluar su moneda.

Otros países, que compiten con China, están devaluando también su moneda para no verse afectados por las políticas Chinas. O sea, piensa que es tu competencia y está bajando los precios. Como venden más barato, te estarían afectando las ventas. Entonces tú también bajas los precios.

Entonces tienes a Estados Unidos bajando el valor del dólar. China bajando el yuan; Japón no se queda atrás y baja el yen. ¿Quién se afecta? El euro. El problema es que a los países como Grecia, España, Portugal, Irlanda e Italia no les conviene un Euro apreciado porque ellos necesitan exportar para salir de sus problemas económicos internos. Si el precio del euro sube, ellos venderían menos. Entonces entran los europeos a pelear por su moneda para que no se aprecie.

¿Especulan con nuestros ahorros?

Es bajo...

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