Hito en la ruta fiscal de la isla

Desde mediados del 2015, cuando el exgobernador Alejandro García Padilla declaró que la deuda de Puerto Rico era "impagable" según fue contraída, economistas y acreedores aseguraban que el territorio estadounidense tardaría probablemente una década en regresar a los mercados de capital.La semana pasada, sin mucho ruido, ese mantra se quebró cuando Bank of America Merrill Lynch (BoA) y Barclay’s sirvieron de suscriptores a la modificación de la deuda del Banco Gubernamental de Fomento (BGF), la primera transacción de Puerto Rico de deuda pública en cuatro años.El regreso de Puerto Rico al mercado municipal estadounidense con el intercambio de deuda del BGF, sin embargo, está matizado por elementos jurídicos y financieros únicos. Entre estos, el hecho de que la transacción es la primera que se completa bajo Promesa, estatuto federal cuya constitucionalidad se dirimirá mañana en el Primer Circuito de Apelaciones en Boston.Asimismo, desde que la administración de Ricardo Rosselló Nevares y los principales acreedores del BGF anunciaron un acuerdo definitivo a mediados del año pasado, el pacto no ha estado exento de cuestionamientos, tanto de ciudadanos que abogan por una auditoría de la deuda pública como de acreedores participantes en los casos de Título III a cargo de la jueza federal de distrito Laura Taylor Swain.Negocios conversó con varios de los artífices del acuerdo en el BGF para conocer cómo se llegó al pacto que puso fin definitivo al otrora agente fiscal de Puerto Rico, las justificaciones financieras que dieron pie a la creación de una estructura separada que velará por los intereses de los bonistas, y los efectos que tendrá el acuerdo en el proceso de bancarrota de la isla.Según los entrevistados, quienes tras haber consumado el pacto quedan libres de hablar del mismo, la renegociación de la deuda del BGF por la vía voluntaria libró a Puerto Rico de lo que pudo ser una batalla legal costosa, alivió en algo las finanzas municipales y ahora allana el camino para lograr otros acuerdos en los diferentes emisores de la isla.Un acuerdo sin precedente"Este es un acuerdo histórico por muchas razones", dijo el director ejecutivo de la Autoridad de Asesoría Financiera y Agencia Fiscal (Aafaf), Christian Sobrino Vega, en entrevista con Negocios.Según el también representante del gobierno ante la Junta de Supervisión Fiscal (JSF), la modificación cualificada del BGF representa la liquidación de una entidad bancaria gubernamental en Estados...

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