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La insolvencia de Retiro

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ELÍAS R. GUTIÉRREZ

ECONOMISTA

Permítaseme aclarar ciertos conceptos. La cantidad a que hace referencia el autor del artículo se refiere a la diferencia entre las obligaciones de pago que tiene el plan y el valor presente de los recursos con que contará. Esa cantidad es denominada en inglés por el término contable "unfunded liability".

En un plan de pensiones, los participantes, y los patronos, hacen contribuciones periódicas que nutren el fondo de donde se han de pagar pensiones y beneficios. Cuando el total de beneficios por pagar, se proyecta mayor que el valor de las aportaciones acumuladas, se dice que el fondo confronta "unfunded liabilities". Se trata, pues, de compromisos habidos para los que no existe fuente suficiente de pago. Llegado el 2014, el fondo de retiro de los empleados del ELA no contará con fondos no comprometidos. En el 2019 habrá agotado la totalidad de su capital. En palabras sencillas, han llegado a la insolvencia.

No es correcto decir que el "unfunded liability" pueda ser clasificado como "chatarra", ni de ninguna otra forma, ya que no se trata de un instrumento mercadeable al que se le evalúa en consideración al riesgo que implica adquirirlo.

Ahora bien, la insolvencia del plan de retiro se toma por las agencias evaluadoras de crédito como un elemento de riesgo. En ausencia de recursos en el fondo, la cantidad requerida para el pago de pensiones y beneficios es enorme. Si tal obligación recayera sobre el Estado, el Gobierno tendría que recurrir a impuestos. El IVU, por ejemplo, se tendría que elevar a entre 18 y 20 por ciento. La economía de Puerto Rico no soportaría esa carga.

El autor del artículo dice que "hoy el ELA debe a Retiro más de $35,000 millones". Difiero. No se trata de que el ELA tenga una deuda con el sistema de retiro por $35,000 millones. Una magnitud que equivale a aproximadamente la mitad del producto nacional bruto. Lo que sucede es...

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